无实控人的创维电器闯关创业板,代工业务增长下毛利承压

更新日期:2022年06月19日

       南京报道, 1月28日, 拟在深交所创业板上市的创维电气股份有限公司(以下简称“创维电气”)的审核状态变更为“询价” , 招股说明书数据已更新。去年, 创维集团旗下创维电器于2021年最后一天向深交所提交招股书, 并被受理。本次公开发行新股数量不超过6450万股, 拟募集资金81855.05万元。据了解, 创维电器主要从事冰箱、洗衣机、平板电脑等产品的研发、生产和销售。
       是创维集团的第三大实业公司。创维集团此次分拆创维电器。如果进展顺利, 创维电器将成为创维的第三家上市公司。值得注意的是, 从股权结构来看,

创维集团是创维电气的间接控股股东, 但创维电气并未确定创维集团创始人黄宏生为实际控制人。此外, 虽然公司表示已经形成了自有品牌与ODM协同发展的商业模式。不过, 《华夏时报》记者注意到, 近年来公司自有品牌的销售规模开始下滑, 而ODM业务却在快速增长。同行平均水平。针对上述情况, 记者多次致电、致函创维电气, 截至记者发稿时均未收到回复。 ODM 业务的毛利一直承压。
        2018年至2021年上半年, 创维电气分别实现营收26.9亿元、36.85亿元、37.39亿元、37.39亿元。19.4亿元, 实现归属于母公司净利润分别为5800万元、1.69亿元、1.48亿元和5800万元。可以看出, 公司近几年销售规模稳步增长, 但净利润水平却未能朝着同一个方向发展。目前, 创维电气在中国的主要销售模式是自有品牌销售和贴牌销售。其中OEM销售为ODM和OEM, ODM占多数, 其主要客户为小米、云米、国美、倍科电器。等待。招股书数据显示, 2018年至2021年上半年, ODM业务收入分别为94644.45万元、176550.25万元、202583.63万元和115519万元, 占总收入的比重从2018年的35.84%上升至2021年1-6月为60.95%。可以看出, ODM业务的收入逐渐成为创维电气的主要收入组成部分。 IPG中国首席经济学家白文喜在接受华夏时报记者采访时表示:“ODM商业模式是公司自身发展的轻资产模式, 扩张速度快, ROE高, 但抗行业能力强“波动比较大。差, 你需要对供应链有很强的控制力。”该公司显然非常清楚ODM商业模式下的风险。公司表示, 如果主要ODM客户的发展战略发生变化, 或者公司的产品无法继续满足其业务需求。 , 可能出现销售收入大幅减少, 公司盈利能力将受到不利影响。据了解, ODM/OEM业务的运作逻辑是以生产制造为主。 ODM/OEM厂商需要通过大规模标准化生产来分担固定成本。 ODM/OEM厂商的盈利能力越强。从经营业绩来看, ODM/OEM业务通常表现为销量高、毛利率低。数据显示, 随着ODM业务的不断增长, 创维电气的毛利率已经有所下降。报告期内, 公司综合毛利率分别为12.04%、14.96%、13.19%和11.03%, 近年行业平均水平在20%左右。同时, 公司自身品牌建设也不理想。公司自有品牌销售主要包括直销和分销。数据显示, 2020年以来,

公司自有品牌销量出现一定程度的下滑, 销量占比逐年下降。 2018年至2018年2021年上半年销售额占比分别为62.51%、50.48%、43.82%、38.83%。经营方面, 创维电器受ODM业务拖累, 毛利水平已然承压;并且在内部控制方面, 公司声称不存在实际控制人。据了解, 创维电气成立于2013年4月, 公司前身为创维有限公司, 创维有限公司成立时注册资本为1500万美元。是香港创维全资投资的有限责任公司。 2018年以来, 经过多次增资、股权转让, 截至目前, 创维电气控股股东为香港创维, 间接控股股东为创维。Dimension Group(百慕大)。但创维集团(百慕大)第一大股东黄宏生及其一致行动人未被认定为创维电气的实际控制人。公司表示, 截至2021年12月22日, 黄宏生及其一致行动人直接或间接持有创维集团(百慕大)46.92%的股份, 创维集团(百慕大)直接或间接持有发行人74.69%的股份。
        .根据创维集团(百慕大)公告文件及香港赵不渝马国强律师事务所出具的法律意见书, 报告期内, 黄宏生及其一致行动人不能控制创维集团(百慕大)股东大会(百慕大)通过他们持有的股份进行投票。因此, 也不可能通过董事席位来控制创维集团(百慕大)董事会的投票结果, 也不可能对创维集团(百慕大)行使控制权, 不实际创维集团(百慕大)的控制人, 除黄宏生及其一致行动人外, 其他单一股东持有创维集团(百慕大)股份较低, 不能对创维集团(百慕大)实施控制。综上所述, 创维集团(百慕大)无实际控制人,

发行人也无实际控制人。对于创维电气声称没有实际控制人的说法, 记者向创维电气发送了采访信, 但至今未收到回复。在白文曦看来:“创维电气发表声明称其不存在实际控制人, 至少在形式要求上采纳了律师事务所的意见。应符合A股不存在实际控制人的判断规则。但事实上, 企业的运营必然以创维集团为主导。 “从公司董事会来看,

创维集团(深圳)和香港创维分别提名了2名董事, 而另外4名董事则由聚德实业提名。其中, 香港创维和创维集团(深圳)为创维集团(百慕大)为100%控股公司, 聚德合伙为发行人及股东创维集团(深圳)员工持股平台, 虽然公司正式承认实际控制人失踪, 但监管部门已给予优先考虑在“形式认可”的监管原则下, 公司的声明能否通过检验仍是未知数。白文喜告诉记者:“实际控制人的缺失对公司战略产生了影响。在稳定性和战略执行方面, 会带来更大的不确定性, 企业发展难以获得大股东的各种支持, 但也减少了大股东的过度干预, 使企业发展更加独立的。 "

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